中美稀土与关税再掐架，阿根廷矿业成外场战

华盛顿话音刚落，北京回了八个字。商务部新闻发布会原话：“谈，大门敞开；打，奉陪到底。”这一句，扔回去的不只是态度，也是算过账的底气。

焦点在稀土。中国更新了包括技术出口在内的一揽子管控规则，军工相关审查更严。美国说要“去中国化”，可美国地质调查局的数据摆着：近年美国稀土化合物与金属进口中，中国占比约七成。五角大楼、能源部给MP Materials、Lynas USA投钱建分离产线，但从环评到量产，3—5年起步。短期替代，没门。

关税这边，301还在，美方又把新能源相关产品加码。问题是传导很实在：企业成本涨，终端价更硬。上一轮的结果，制造业回流有限，通胀却真切。北京要价也明白——先撤单边加征，再谈清单和节奏，这叫“把错的先纠掉”。

农产品被拿来说事。大豆不买？中国早就把盘子摊开了——巴西占中国进口的比重常年六七成，按盘面价、升贴水（basis）走货，南美船期一到，压榨利润（crush margin）就算得清清楚楚。华尔街会算，伊利诺伊的种植户更会算，选票跟着收入走。

真正被推上牌桌的是拉美矿业。华盛顿用《通胀削减法案》“外国关注实体（FEOC）”规则卡新能源汽车补贴链条，等于在阿根廷盐湖边贴了告示：谁的资本进来、谁的精矿去哪儿，都会影响进入美国市场的资格。布宜诺斯艾利斯要钱也要市场，IMF融资要稳定，锂盐开发要现金流；而赣锋、紫金已在胡胡伊、卡塔马卡铺了项目。一刀切，工地就要慢下来。

所以看着是“稀土+关税”的硬对硬，背后是三条线：关键原料的时间线（建链条要几年）、国内政治的选票线（农场、工会、消费端）、以及盟友经济的现金流线（矿业资本支出和并购的节拍）。任何一条断了，都得回头再谈。

增速不是全部，但节奏重要。IMF的最新预测里，中国经济在4%—5%区间，美国在2%左右，差距意味着谈判桌上的耐心谁更足。供应链重排还在半程，谁愿意先为“干预型政策”买单，谁就先丢份额。

这局怎么收？一是技术与物项的“负面清单+小步走”，二是农矿品的“互换单”，先从不敏感项破冰；三是把FEOC的边界讲清，别让第三国项目全变“溢出伤害”。华府若只剩“威慑+加税”的两招，边际效应会越来越低。

潘帕斯草原有句话：粮跟价格走，矿跟资本走。你所在的国家，农矿与制造的权衡如何落点？欢迎讲讲一线感受与企业的真实算账。